Společnost Vireo Growth rozšiřuje svou působnost díky klíčovým akvizicím

Společnost Vireo Growth Inc. (OTCQX: VREOF) zahájila pokrytí jako významný hráč v konopném průmyslu s cílovou cenou $1,50 za akcii v příštích 12 měsících. Tato prognóza naznačuje značný nárůst oproti současné ceně akcií, což odráží strategické růstové plány společnosti po několika nedávných akvizicích.

Společnost Vireo Growth působí jako vertikálně integrovaný provozovatel ve více státech v odvětví konopí. Společnost pěstuje, vyrábí a distribuuje různorodou škálu produktů z konopí pro léčebné a rekreační účely prostřednictvím vlastních maloobchodních provozoven a výdejních míst třetích stran v šesti státech, včetně zavedených trhů, jako jsou Maryland, Minnesota a New York.

Klíčem k růstové strategii společnosti Vireo jsou nedávné akvizice společností Wholesome v Utahu, Proper Brands v Missouri a Deep Roots Harvest v Nevadě. Tyto transakce rozšířily provozní působnost společnosti Vireo na osm pěstíren a 38 výdejen. Z finančního hlediska se společnost Vireo řadí na osmé místo mezi veřejně obchodovanými konopnými společnostmi na základě předpokládaných tržeb pro rok 2026, zatímco z hlediska upraveného zisku EBITDA je na šestém místě, což poukazuje na význam rozsahu na současném konsolidujícím se trhu.

Cílem vedení společnosti je vybudovat robustní síť místních operátorů na finančně perspektivních trzích. Zatímco každodenní provoz zůstává pod nezávislým vedením, tyto pobočky mohou využívat sdílené podnikové služby, což zvyšuje jejich růstový potenciál.

Navzdory výzvám, které přináší nejistota v oblasti regulace, je společnost Vireo Growth připravena na výrazný růst. Trh s konopím v USA dosáhl v loňském roce tržeb ve výši přibližně $32 miliard EUR, přičemž se očekává jeho další rozšiřování s tím, jak budou další státy legalizovat konopí a jak se bude zvyšovat poptávka spotřebitelů. Očekává se, že růst společnosti Vireo bude vycházet především z Minnesoty a New Yorku, kde se vedení společnosti zaměřuje na zvýšení pěstitelských a výrobních kapacit, aby uspokojilo rostoucí poptávku po produktech pro dospělé.

Po dokončení nedávných akvizic dosáhla společnost Vireo kritického množství, které umožňuje větší konsolidaci tržního podílu. Přístup společnosti k fúzím a akvizicím (M&A) spočívá v tom, že se zaměřuje na problémová aktiva na vyspělých trzích, která se nepřekrývají se stávajícími aktivitami.

Pokud jde o ziskovost, prognózy uvádějí pro rok 2025 zisk na akcii (EPS) ve výši $0,01, což představuje výrazné oživení z předpokládané ztráty $0,16 na akcii v roce 2024. Očekává se, že toto zlepšení bude pokračovat a v roce 2026 dosáhne zisk na akcii $0,05, a to díky integraci nedávných akvizic a očekávanému růstu tržeb, zejména z prodeje pro dospělé v Minnesotě a New Yorku.

Společnost očekává, že po dokončení akvizic dojde v druhé polovině roku k výraznému nárůstu tržeb. Maloobchodní prodejci ve státech, které přecházejí z lékařského na rekreační prodej, hlásí dvoj- až trojnásobný nárůst tržeb, což naznačuje, že podobný trend by mohl nastat i u společnosti Vireo.

Mezi klíčové oblasti pro zvýšení marží patří snížení nadbytečnosti společnosti prostřednictvím integrace převzatých společností, přesun prodeje směrem k ziskovějším rekreačním produktům a udržení přísného řízení nákladů.

Finanční síla společnosti Vireo ji odlišuje od mnoha amerických provozovatelů konopí, kteří mají často problémy se zajištěním financování kvůli regulačním omezením. Společnost nedávno získala $81 milionů hrubého výnosu z neveřejného umístění akcií, z něhož bude financovat především provozní kapitál a iniciativy organického růstu a zároveň si vytvoří pozici pro budoucí příležitosti v oblasti fúzí a akvizic.

Dluhový profil společnosti Vireo je příznivý, s dlouhodobou splatností a významnými úvěrovými nástroji. Po započtení daně z příjmu a závazků činí čistá zadluženost společnosti pro forma $61 milionů EUR, tj. 0,9násobek plánovaného upraveného zisku EBITDA pro rok 2025, což je ve srovnání s obdobnými společnostmi v odvětví nízká hodnota.

Odhadovaná cílová cena $1,50 za akcii naznačuje značný potenciál růstu, jakmile se trh přizpůsobí zlepšujícím se základním údajům společnosti Vireo. Očekává se, že s postupující integrací nejnovějších akvizic se zvýší důvěra investorů, což může vést k přehodnocení hodnoty akcií. Kromě toho by příznivé změny v regulačním prostředí, jako je změna federálního harmonogramu a další legalizace ve státech, mohly sloužit jako katalyzátory růstu společnosti Vireo.

Srovnávací analýza ukazuje, že podobné konopné akcie se v současnosti obchodují s průměrným násobkem hodnoty podniku k EBITDA, který se na základě projekcí pro rok 2025 pohybuje kolem šestinásobku. Současná hodnota podniku společnosti Vireo je přibližně $480 milionů, což znamená 3,5násobek jejího upraveného ukazatele EBITDA pro rok 2026. To naznačuje značný potenciál pro zhodnocení akcií, pokud by se akcie společnosti Vireo začaly obchodovat za násobky standardní pro toto odvětví.