Canopy Growth Corporation (CGC) ha experimentado un notable aumento de 39% en el precio de sus acciones en los últimos tres meses, debido principalmente a su agresiva reestructuración destinada a reducir costes y avanzar hacia la rentabilidad. A pesar de las dificultades que siguen planteando las tendencias de los ingresos, los primeros indicadores de mejora de los márgenes y reducción de la deuda han despertado un renovado interés entre los inversores.
En el ejercicio fiscal 2025, que concluyó en marzo de 2025, Canopy Growth registró un aumento interanual de 16% en los ingresos netos procedentes del cannabis medicinal canadiense, alcanzando los C$77 millones. Este crecimiento se atribuyó en gran medida a un mayor tamaño medio de los pedidos. Sólo en el cuarto trimestre, los ingresos procedentes del segmento del cannabis medicinal ayudaron a mitigar los descensos en las ventas de flores y pre-rolls para uso de adultos.
A nivel internacional, las ventas de cannabis medicinal de Canopy experimentaron un descenso del 4% en el año, hasta alcanzar los C$39 millones. Este descenso se debió a la caída del mercado australiano, aunque la mejora de las ventas en Alemania y Polonia compensó parcialmente estas pérdidas. La división de vaporizadores de la empresa, Storz & Bickel, también contribuyó significativamente a los ingresos globales. Aunque las ventas del cuarto trimestre fueron más débiles, los ingresos de la división en todo el año aumentaron un 4% hasta alcanzar los C$73 millones, impulsados por la fuerte demanda de su dispositivo Venty.
Las iniciativas de reestructuración de Canopy Growth han empezado a dar resultados positivos, como lo demuestra un aumento de 300 puntos básicos en los márgenes brutos interanuales y una mejora de 39% en el EBITDA ajustado. Durante el mismo periodo, la empresa logró reducir su deuda total en 49%. De cara al futuro, Canopy pretende ampliar su plataforma médica global y mejorar la rentabilidad en Canadá concentrándose en productos de alto margen como vaporizadores, pre-rolls y flores con alto contenido de THC. Se espera que la unidad Storz & Bickel respalde estas mejoras de los márgenes mediante eficiencias operativas y el lanzamiento de nuevos dispositivos. Además, Canopy tiene previsto lograr un ahorro anual de al menos C$20 millones en los próximos 12 a 18 meses mediante nuevas reducciones de los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A). Se prevé que estas medidas refuercen el EBITDA en el ejercicio fiscal 2026 con un enfoque más racionalizado y con menos activos.
A pesar de estas ganancias operativas, Canopy Growth se enfrenta a la dura competencia de otras empresas de cannabis, como Aurora Cannabis (ACB), Tilray Brands (TLRY) y Village Farms International (VFF). Estos competidores también están aplicando medidas de reducción de costes y buscando el crecimiento del mercado internacional. A medida que Canopy amplíe su presencia en Europa y Australia, es probable que aumente la presión competitiva de estas empresas.
En términos de rendimiento bursátil, las acciones de Canopy Growth han caído 44% en lo que va de año, lo que contrasta con el descenso de 6% del sector en general. Las estimaciones de beneficios para los ejercicios fiscales 2026 y 2027 han sido dispares en los dos últimos meses, lo que refleja la incertidumbre en el mercado.
Es posible que los inversores quieran esperar a ver señales más claras de una mejora sostenida del EBITDA antes de comprar o aumentar sus participaciones en Canopy Growth. Los accionistas actuales podrían considerar mantener sus inversiones mientras siguen de cerca la ejecución de la estrategia de rentabilidad de la empresa. Canopy Growth tiene actualmente un rango Zacks #3 (Mantener), lo que indica una perspectiva prudente mientras trabaja para consolidar su posición en el mercado.
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